今天的港股市场和A股市场可谓是“一半火焰，一半海水。”截至当天收盘，代表港股的恒生指数报收.28点，当天涨幅为2.70%，全天南下资金超过亿。反观A股，全天可谓无精打采，盘中仅靠银行、地产、券商“三傻”护盘，尾盘再次大幅杀跌，收盘上证指数报收.38点，当天跌幅为0.83%。从板块来看，A股市场中的机构抱团股，仍旧出现了分化的迹象。白酒板块仍被资金抛弃，延续跌幅。新能源、医药、军工、电子板块在经历前两天的反弹后也陷入大跌。这不难理解，市场都是由增量资金推动的。我们都有过体会，当北上资金（从港交所进入沪深交易所的资金）全天流入A股超过或者亿时，A股市场当天大部分时间都是涨势迅猛。当南下资金（从沪深交易所进入港交所的资金）流入超过亿时，香港市场自然会涨势如虹，成交量火爆。其实，这些资金部分包括游资、热钱，这种属性的资金最早可以追溯至9年前后的温州炒房团，接下来是年前后发生的恶炒大宗商品，即所谓的“姜你军”等等，然后这些热钱在实体经济里面游荡，包括前几年炒币等等基本上都是这批资金。问题来了，这种情况会持续多久？港股后续是否会一直吸引资金入市，导致A股一直一蹶不振？就在港股进一步大涨之前，知名投资机构半夏投资创始人李蓓发文称，卖出A股买入H股。原因在于，在港股上市的股票（简称H股）相对于A股的折价，在过去10年最高水平附近，两地同时上市的股票，A股平均比H股高40%。综合目前各大券商机构的观点来看，港股去年受到疫情影响导致当地消费、服务业收入严重下滑，整体经济增长严重下滑，作为反映经济基本面的股市，港股因此走熊了一年。进入年，随着疫苗的普及，疫情此后将逐渐散开已较为乐观，整体香港市场的社会经济水平预期将会恢复正常水平。市场总是提前反映预期，此前港股中被打压一年的，有投资价值的公司的股票会迅速反弹，类似于去年3月后的A股各个版块的反弹，所以港股随之反弹。另外一个因素在于，在美国上市的中概股此后将大概率回到港交所上市，这进一步有利于提高港股市场的交易和投资的活跃度。据华兴证券估算，新经济公司在香港市场的市值占比在过去三年内已经由33%上升至45%；预计这一比例有望在未来3年至5年间，继续稳步上升到55%甚至更高。在这一过程中，资金有望持续追捧新经济成分股票，港股市场整体也有望获得更高的估值水平、流动性、交易量和代表性。而反观A股，去年市场可谓气势如虹。全年来看，白酒、医药、新能源等各大版块多点开花，主题基金收益纷纷超过80%以上，各个行业中的龙头股股价都创出历史新高。如白酒中的茅台、五粮液、山西汾酒，新能源车中的比亚迪，光伏中的隆基股份、通威股份等等。此外，医疗领域也诞生了多只牛股，它们股价纷纷创下历史新高。港股处在低估状态，A股出于高估值状态，基于此逻辑，短时间内（1到3个月），整个中国的资本市场的主力资金会持续增加对港股的投资，填平港股被低估的股票。A股各个行业的龙头公司的股价则需要一段时间去消化估值以及消化获利盘，等到出现蓝筹股重新具备较大上行空间才又能吸引资金的翻转买入。在此区间，A股还有一波机会，按照以往规律，可能是就是春节后的一段时间。此后市场将陷入震荡调整，大的调整时间可能发生在（清明节前后至中秋节前）。各个行业板块将会如何演绎应该如何应对这种情况？首先说一下白酒。白酒中长期看，没有问题。一是消费是中国经济主要驱动力之一；’二是一线龙头白酒具有品牌护城河，成瘾性，消费的可持续性；三是白酒公司业绩稳定，分红高，是大资金历来建仓的首选。白酒经过这一波大的调整后，整体风险略有释放。如五粮液从元/股附近跌至元/股附近，跌幅为20%左右。山西汾酒从元/股附近跌至目前元/股左右等，跌幅超过20%左右。这里要注意的是，白酒此后不大会立即反弹，只会偶尔反抽，如同掉在地上的乒乓球，需要横盘震荡一段时间，才能彻底停止转动（对应的就是市场彻底对白酒失去信心）。物极必反，白酒此后会迎来拉升，迎来另一波大的行情，时间可能在下半年。所以持有白酒基金的投资者，如果你买的是纯白酒基如招商中证白酒，如果买在最高点，此后最佳的方式不是割肉出局，而是慢慢低吸补仓，等到行情拉升，再进行部分卖出！如果你买的是白酒混合鸡如易方达行业消费，易方达蓝筹精选等，不用太担心，基金经理会择时进行调仓，如最近张坤的易方达蓝筹精选就明显进行了调仓，导致当天净值都由绿翻红。其次是新能源。新能源就更不带怕的了，不过短时间也需要面临回调。我在微博说过，现在马路上百分之八十五还是燃油汽车，未来基本全由绿牌的新能源汽车替代，想象一下这里面的产业更迭产生的投资机会，等我们在外面看到已经被电动汽车车包围了，就可以考虑不买新能源基金了，因为那时候后市场已经饱和。光伏就更别说了，现在发电百分之八十都由煤炭发电，污染高，排放大，未来基本由光伏取代。所以拉长时间看，如果你觉得现在你刚买入的新能源基金是在山顶，以后也都会只是在山脚下，只管在有前景的行业投资，拿住自己的基金，时间会证明你的存在，并为你增加收益。第三是医药。医药行业和人口老龄化紧密相关。现在国内人口老龄化是越来越严重了，这是明显的一个趋势。另外一个趋势是随着国力的增强，人们普遍追求健康饮食和注重保养，特别是年龄在40岁左右的中年人。但往往由于工作的劳累或者身体机能的变化，经历青壮年过后，大部分人容易换上糖尿病，高血压等疾病，这话难听，但也是个事实。这决定人的后半辈子是离不开和医疗医药相关的领域的。从国外来看，目前辉瑞医药的市值约为2万亿人民币左右，但我国最厉害的创新药公司恒瑞医药市值仅为亿人民币，这意味着，恒瑞为代表医药公司还有一杯以上的涨幅空间。所以，坚定持有重仓优秀医药公司的基金，不过最近医药基金都处在净值高峰，均有可能回调，如果能长期拿住，就没太大问题！第四是半导体。半导体芯片的国产替代化的逻辑依然在。这个逻辑简单说就是国外对中国断供芯片，包括手机芯片和汽车芯片等。断供芯片的杀伤力有多大不严自明，强如华为手机，也在断供芯片的影响下，进行了拆分。所以，我们必须实现自己能生产芯片，自给自足。十四五和召开的工作经济会议也多次强调，要解决核心技术难题。只不过，这个国产替代化需要时间和空间。半导体行业的基金从来都是暴涨暴跌，如果追求稳健，长期的收益，我们不要重仓，轻仓参与既可！总体而言，热门板块的基金最近都处在一个回调阶段，但中长期看都没有太大问题，我极坚定看好！跌下去的净值都会涨回来，需要时间和空间。这个过程中，需要进行补仓，摊平持仓价格，具体补仓路径，可以


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